過去幾週感覺美好的舊時光又回來了。 2020/21 閃回強勢出現 BTC 自 XNUMX 月以來，ETH 上漲了兩位數百分比。 在這次反彈的背景下，Solana 等其他加密貨幣巨頭的漲幅甚至更為強勁。 我們回來了嗎？
最近的價格驅動因素之一是有關加密 ETF 獲得批准的積極消息。 由於目前不可避免的比特幣 ETF 的路徑是明確的，因此市場參與者正在考慮這種批准的影響。 昨天，令市場大吃一驚的是貝萊德申請提交 ETH ETF，導致價格飆升。
隨著市場慶祝 ETF 季節，重要的是要記住，與某些加密資產已經存在的期貨 ETF 不同，現貨 ETF 將由實際市場購買的 BTC/ETH 資產支持。 這將不可避免地造成來自世界上一些最大的機構參與者的購買壓力。 確實感覺加密貨幣正在「成長」。
這是在一個有趣的巨集設定下發生的。 隨著赤字不斷增加，美國公債長期公債（期限>10年）收益率的上升速度快於短期國債（期限<2年）。 這對財政部和聯準會來說都是壞消息。 這顯示人們對美國長期主權債務的興趣下降，通膨預期上升。 由於沒有長期債券的買家，財政部難以發行更多債務。 通膨預期上升削弱了聯準會過去一年一直在升息的努力。 當我們進入選舉年時，這個問題變得特別重要，而當權者不願看到經濟出現嚴重衰退。
同時，長期債券殖利率上升的趨勢對於資產負債表上持有大量長期債券的銀行來說也是個壞消息。 當殖利率上升時，債券價格就會下跌。 債券價格下跌反過來會損害您的償付能力，矽谷銀行經歷了慘痛的教訓。 為了防止事態進一步升級，聯準會目前暫停升息，同時發行更多短期債券。 有一些 認為這是向市場注入流動性，這將推高資產價格，包括我們最喜歡的神奇網路貨幣。
水晶球說接下來會發生什麼事？ 目前的上漲有些感覺有些泡沫。 根據加密貨幣市場的經驗法則，替代品會在 BTC 和 ETH 崛起後上漲。 此外，加密貨幣價格往往會受到季節性影響。 這些只是交易者應該考慮的一些因素。
然而，更重要的問題是，我們是否處於迴聲泡沫的結束階段，還是已經處於全面牛市的開始階段。 許多人都會記得2019 年的反彈，隨後是2020 年2021 月因新冠疫情引發的全面大幅下跌。接下來的是DeFi 夏季，直接進入了XNUMX 年的牛市。這是「Up Only」開始之前的最後挑戰。 歷史會重演嗎？